【政治経済】平成床屋談義　町の噂その53

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319:代表戸締役  ◆jJEom8Ii3E ＠株主 ★
 08/01/18 16:19:07  傘 0xO7Ocr8
>>315関連 
米ＭＢＩＡインシュアランスの社債が大幅下落、資本不足懸念で 
ttp://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-29801520080116 
　［ニューヨーク　１６日　ロイター］　米社債市場では、金融保証大手ＭＢＩＡ(MBI.N: 株価, 
 企業情報, レポート)傘下のＭＢＩＡインシュアランス社債（サープラスノート）が大幅下落。 
ポートフォリオマネジャーによると、過去２日間で額面１ドルに対し約０．１０ドル下落した。 
　 
　同社が資本不足に陥るとの懸念が高まっていることが背景。 
 
　アクサ・インベストメント・マネジメントの上級ポートフォリオマネジャー、ウェイン・シュミット氏 
によると、１６日は額面１ドルに対し０．０５ドル安の、０．８９５ドルとなった。利回りは１７％。 
　ＭＢＩＡは１１日、「トリプルＡ」格付けを維持するために１０億ドルのサープラスノートを発行して 
資本増強を行った。利回りは起債直後の時点では１４％だった。 
　しかし、ＳＣＭアドバイザーズのポートフォリオマネジャー、ロバート・ビショップ氏は、スタンダード 
・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）がサブプライムローン（信用度の低い借り手向け住宅ローン）関連 
債券の格付けをさらに引き下げれば、ＭＢＩＡは一段の資本増強が必要になりかねないとの懸念が 
投資家の間に広がっていると指摘した。 
　マークイット・イントラデーによると、ＭＢＩＡのクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）スプレッドは 
約７５ベーシス・ポイント（ｂｐ）拡大し４５０ｂｐとなった。ＣＤＳスプレッド１ｂｐは、債務１０００万ドルに 
対する保証料１０００ドルに相当する。 
 
＃>>318と読み合わせるとよくわかるが、負の連鎖を起こしていることになる。 
＃また、リセッション（景気後退）で、社債やクレジット債などのデフォルトリスクが高まることになり 
＃これが合成債権であるCDOの価格を再び低下させる要因となる。 
 
CDOの評価低下→モノラインの評価低下→CDOの評価低下→モノラインの評価低下（繰り返し） 
この過程で保証料が上昇、企業や個人の資金調達コストが大きくなりデフォルトリスクが高まる。 
 
このような形で負の連鎖が発生しているものと考えられる。

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