【wktk】韓国経済ﾜｸﾃｶ ..
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545:宜しくお願いします 07/12/19 19:08:41 傘 ndqXOdaM BE:161433623-2BP(123) こんばんは、いろいろな意味で煮詰まって来ましたね。 ここで、一旦整理します。 外貨建て債 外貨で借り入れている為、外貨で返済しなくてはいけません。 借り入れ時 外貨のままでは韓国では投資出来ないので、外貨売りウォン買いが起きる。 返済償還時 ウォンでは返済出来ないのでウォン売り外貨買いが起こる。 金利 ロンドン銀行間金利＋リスクプレミア ウォン建て債 ウォンでの借り入れですから、ウォンで返済すればよい。 国内金利の動向により変わる。 外貨建て債の問題は、韓国銀行が流動性を確保しようともそのままでは返済出来ないことにあります。 また、金利に関しても国際金利である為に韓国銀行は介入などで手出しできません。 外債のロールオーバーの失敗は、債権の償還のために外貨需要が生まれます。 ウォン建て債の場合、流動性確保（ウォンの資金供給）をすれば事足ります。 しかし、外貨建て債の場合、ウォンの流動性（刷る）を上げても意味がありません。 返済のためには、現物のドルが必要となるわけですね。 先日報道されたように国内の外貨預金は急激な減少傾向にあります。 返済のためには、どこかでドルを調達しなくてはいけません。 韓国銀行が外貨準備を放出したならば、ドルは供給されウォン安を止めることが出来ます。 しかし、外貨準備が失われることで通貨の信用が失われ通貨危機に陥ります。 また、急激なウォン安に動いた瞬間、為替リスクを恐れる外国資金が流出します。 ここでも、ウォン売り外貨買いの動きが発生して、ウォン安に拍車をかけます。 俗に言う大掛かりなキャピタルフライトの発生です。 この臨界点がいつになるか、これは世界的な金融収縮の速度で決まるでしょうね。
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