【wktk】韓国経済ﾜｸﾃｶスレ 48won【ｷﾑのﾏﾂﾀｹ頂きましたｱｯｰ!】

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737:いつもの翻訳人 ◆jaJASZ.QBs
07/10/12 22:54:33 g2o+KEXA
>>733つづき。

　政府は当時、外国為替市場介入のための実弾が落ちるや(=弾が尽きるや)、韓国銀行
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などの反対を押して、大規模なNDF介入など派生金融商品を動員して為替下落を阻んだ。
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しかしその効果は一時的だったし、以後為替が持続的に下落して(=ウォン高になって)、
大規模損失に無防備で露出することとなった。政府のNDF買受ポジションは、満期が到来
する度にロールオーバー(=満期延長)するか清算すればよいのだが、この時為替が以前
よりも下落すれば損失を蒙ることになり、反対に為替が上がれば利益が生ずる。政府が
NDF買受介入に積極的に出た2003年末は為替が1192.60ウォンで、今年9月末現在の為替
は915.10ウォン。これまでに270ウォンほど下落して20%以上切り上がった。追加損失を防ぐ
ためにはNDFなどのポジションを清算しなければならないが、現実的にはそうもできず、
外平基金はNDFの`罠`にかかった形だ。そうでなくても最近数年間の為替下落幅があまりに
大きく、輸出企業の採算性を大きく脅威している状況で、(政府の)ポジション清算のために
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NDFを売渡する場合、政府が為替を急落させる主犯となってしまうからだ。
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　外国為替市場関係者は"NDF買受ポジションを解消しようとすれば為替が落ち(=ウォン高)、
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そのまま置いておこうとすると損失が引き続き発生して、政府はどうすることも出来ない状況。
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結局為替が1000ウォン台以上に急騰(=ウォン安)して(ドル)売渡介入をしなければならない
状況にならない以上、少しずつ少しずつポジションを清算するほかない"と言った。(以下略)

イ・スンウ記者omagod77@moneytoday.co.kr
ソース：URLﾘﾝｸ(j2k.naver.com)

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