【7011･7012･7013】三菱･川崎･IHI 【重工】

【7011･7012･7013】三 ..

190:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/04/17 15:13:21.28 4AhJmSSd
4/17 7011 三菱重工業バークレイズ Equalweight継続 600円→520円

バークレイズ証券では、ガイダンスを含めてサプライズに乏しい4Q決算になると予想。
前14.3期の営業利益は前年比20％増の1960億円と、会社ガイダンスの1900億円近くに着地したと推定。今15.3期の営業利益は同25％増の
2441億円と、会社の中期経営計画の目標である2500億円（ただし、為替前提は80円/ドル）レベルを予想。取材などを踏まえて業績予想を修
正し、今後12カ月間の目標株価を520円に変更した。

191:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/04/18 15:32:06.15 VYisJ8Eb
4/18 7013 IHI バークレイズ Overweight→Equalweight格下げ 510円→470円

バークレイズ証券では、今15.3期の利益成長の一時的鈍化を懸念。
航空用ジェット・エンジンを中心とする航空・宇宙セグメントの前14.3期営業利益は前年比2.2倍の337億円と、会社計画の290億円を大きく
上回ったと推定。スペア・パーツの増加にけん引され、連結全体の57％を占めるにまで成長へ。
一方で、今15.3期は同3％減の327億円と予想。原材料費の増加30億円（前14.3期の円安定着後に海外からドル建て購入した原材料が影
響）と、PW1100Gエンジンを中心とする新世代エンジン向け研究開発費の増加30億円が、スペア・パーツによる増益効果を打ち消すかたち
になるとの見方を示した。

192:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/04/22 12:03:51.42 1r42RrGK
川重買おうかな。

193:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/04/25 11:35:14.46 mfGRLN+e
川重すげー　一気にきたけど、このスレ誰もいねー。

194:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/04/25 20:50:32.23 ytjjWHFJ
市況1のスレにいるよ

195:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/04/28 15:47:38.54 GJwyXXaN
4/28 7012 川崎重工業野村 Buy継続 620円→570円

野村証券では、今15.3期に営業最高益更新を予想。
今15. 期営業利益を前期比11％増益と予想。航空宇宙事業では民間航空機向けに増産が続く見通し。今15.3期の会社為替前提は
100円/ドルでやや保守的な印象。為替の営業利益への影響額は1円/ドルで年間22億円と推定。受注は鉄道車両やLNGサプライチ
ェーンで同11％増が見込まれ、船舶海洋事業ではLNG船など、車両事業では海外の鉄道車両で受注増加の見通し。米国では都市
交通や高速鉄道で需要増加の見通しであり、アジアでは都市化の進展から旺盛な鉄道投資が見込まれるとした。

196:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/05/07 16:14:50.43 H5Xpkfsn
5/7 7012 川崎重工業岩井コスモ B+→A格上げ 500円

岩井コスモ証券では、円安もあって受注拡大トレンド入りと推測。
前14.3期業績は計画に対して売上高は若干未達ながら、円安などもあって利益は超過達成。今15.3期も円安は継続しており、
航空機など海外向け案件を増加させ、前期比で増収増益と予想した。事業環境は良好。懸念材料であった油圧機器は中国
で需要回復の兆しもみられるとコメント。

197:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/05/20 15:24:27.62 3gPpo7ED
5/20 7012 川崎重工業シティG 1継続 500円→510円

シティグループ証券では、他社と一線を画するROIC重視の姿勢を評価。
2013年6月の経営陣刷新の効果の1つは、ROICが戦略的焦点の1つになったことで、規模から収益性へと軸足が移ったことと指摘。
前14.3期決算発表ではセグメント別税前ROICの実績と向こう2期の見通し、目標が公表された。国内産業コングロマリットの中でも
これほど利益に重点を置く姿勢は際立っていると注目。中国油圧機器事業や船舶事業では逆風もあるものの、今15.3月期予想ベ
ースのPERは13倍で「買い推奨」を継続。FCFの改善や世界の工業株のPER拡大を受け、SoTP方式に基づく目標株価を小幅に引き
上げた。

198:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/05/28 15:34:37.76 9T4cUQ4r
5/28 7011 三菱重工業 CS OP継続 750円→800円

クレディ・スイス証券では、安定感抜群の同社株へ資金集中が起こる公算大とコメント。
同社は機械セクター全般を見渡しても、抜群の業績安定感を誇ると評価。原動機、民間航空機、化学プラント、ターボチャージャーなど
主力事業における想定以上の収益性向上が主因。同社は、各種リスクを引当金計上の格好で、前4Q決算で処理しており、今15.3期会
社側業績計画も保守的な印象。3Q辺りにも上方修正が期待可能である上、コンセンサス業績予想も切り上がりそうとした。

199:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/05/29 15:20:33.03 GHdJRb3i
5/29 7012 川崎重工業 SMBC日興 2継続 450円→410円

ＳＭＢＣ日興証券では、今15.3期は踊り場も、来16.3期は車両事業の増益が大きいと想定。
今15.3期は業績をけん引する事業がなく、全体の業績は踊り場となる見込み。油圧機器については、中国油圧ショベル市場の回復が鈍く、
会社計画からの未達を予想しているが、それ以外の事業はおおむね会社予想線＋αでの着地を予想。
来16.3期は車両事業の引渡車両数増加により、増益率は高まると予想するものの、それ以外の事業については引き続き増益率は小さい
と推測。航空宇宙事業が引き続き同社業績の柱であることには変わりないが、設備投資、研究開発費が増加するフェーズであることに留
意する必要があるとした。

200:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/06/03 15:32:06.12 Aq/YH2dp
6/3 7013 IHI SMBC日興 2継続 460円→440円

ＳＭＢＣ日興証券では、航空・宇宙、ターボチャージャー保守的だが不透明要素もあると指摘。
前14.3期決算を経て、業績予想を修正。セクター内相対評価に基づく投資評価は「2」を継続した。航空・宇宙、ターボチャージャー事業の
会社前提は慎重と考えているものの、今15.3期最大の増益要因は全社共通費が前期比で84億円減ることであり、ここは前14.3期も大きく
ぶれたため留意する必要があるとした。また、愛知工場の稼働率改善による効果、ガスプロセスの増収前提はやや慎重にみる必要がある
と指摘。全体として、ＳＭＢＣ日興予想は会社予想営業利益650億円を上回る685億円とした。

201:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/06/04 15:37:08.87 niyTYMT8
6/4 7011 三菱重工業 SMBC日興 1継続 880円→980円

ＳＭＢＣ日興証券では、業績予想を上方修正し、トップピックとして推奨を継続。
　今15.3期については、日立製作所の火力発電プラント事業との統合によるシナジー効果が前回予想以上に実現する見通しであること、
石炭火力案件の売上高見通しを上方修正したことが、業績予想修正の主な要因。来16.3期については3000億円→3101億円へ上方修正。
基本的には、今15.3期上方修正要因と同様。
17.3期以降はGTCC（ガスタービンコンバインドサイクル）本体の採算改善が見込まれること、B787増産による民間航空機の利益増など、
引き続き増益要因は多く、高い増益率が維持される見通し。

202:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/06/06 15:15:31.27 XISVAv2i
6/5 7011 三菱重工業三菱UFJMS OP継続 830円→840円

三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、米国での石炭火力発電の規制強化は追い風と判断。
決算取材などを受けて、業績予想を上方修正。主力のガスタービン（GTCC）の受注は、足もとは厳しいものの、米国での石炭火力発電の
規制強化などを追い風に、来16.3期以降、回復に向かうと予想。6月2日に、米国環境保護局（ＥＰＡ）が米国内で稼動する火力発電所から
発生するCO2の排出量を、2030年までに05年比で30％減らすことを目指す規制案を発表。ＥＰＡは今後最終案を詰め、16年6月までに各
州に実行案の提出を要求する予定。

6/5 7012 川崎重工業三菱UFJMS OP継続 540円→500円

三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、鉄道車両の大口案件獲得など受注は堅調に推移していると判断。
決算取材などを受けて、業績予想を下方修正。ただし、今15.3期は保守的な会社計画を上回る予想とした。足もとの受注について、中国建
機向け油圧機器は厳しいものの、シンガポール向け鉄道車両の大口案件を受注するなど、全体では堅調に推移していると想定。来16.3期
以降の業績拡大の確度は高まっている印象。業績下方修正に伴い、目標株価は引き下げた。

6/5 7013 IHI 三菱UFJMS Neutral継続 420円

三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、今15.3期は過去最高益更新と予想。
決算取材を受けて、業績予想を上方修正。今15.3期の会社計画は保守的と判断し、会社計画を上回る予想とした。主力の資源・エネルギー・
環境は、下振れリスクをはらむとみたが、民間航空機エンジンやターボチャージャーの上振れでカバー可能と予想した。

203:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/06/06 15:17:55.47 XISVAv2i
6/6 7011 三菱重工業バークレイズ Equalweight継続 520円→530円

バークレイズ証券では、業績の安定度と経営陣への信頼感は大きいとコメント。
前14.3期決算と取材を経て、業績予想を修正。今15.3期営業利益は、前年比24％増の2552億円と予想（会社ガイダンスは2500億円）。
けん引役はエネルギー・環境セグメントで、同21％増の1359億円の見通し（ガイダンスは1350億円）。日立製作所との火力発電シス
テムの統合により、130億円の増益効果を見込むとした。
また、ガス・タービンを主体とするサービス売上の拡大は、100億円の増益効果の見通し。交通・輸送セグメントでは、前14.3期に発生
した造船でのコスト・オーバーラン100億円の消滅も、全体の増益に寄与すると推定。業績の安定度と、改革を進める経営陣への信
頼感は大きいと考えるとした。

204:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/06/20 10:29:19.27 J0Pq+X3O
<QUICK>５％ルール報告20日川重(7012)―大量

財務省 6月20日受付
報告義務発生日 2014年6月13日
（提供者、共同保有者合計保有株券等の数・保有割合、カッコ内は報告前の保有割合）
★発行会社：川重
◇キャピタル・リサーチ・アンド・マネージメント・カンパニーなど
90,055,536株 5.39％( -％)

※ 金融庁のホームページからの情報提供であり、金融商品取引法上の公衆縦覧ではない

【保有目的】
顧客である日本国外の投資信託の利益を目的とした純投資。

205:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/07/08 15:56:36.40 EneiI3JT
7/8 7012 川崎重工業バークレイズ Overweight継続 530円→520円

バークレイズ証券では、1Qプレビュー・リポートを公表し、通期ガイダンスの上振れを示唆する決算を期待。
1Q（4～6月）営業利益は、前年同期比19％減の135億円と予想。前年比では減益になると見込まれるが、前1Qの営業利益167億円のうち55億円は
為替円安にともなう受注損失引当金の戻り益。これを修正すれば、実質21％増益となる。また、上期（1～2Q累計）の会社ガイダンス220億円に対す
る1Qの進ちょく率は61％と高くなる見込み（上期に対する1Q進ちょく率の過去10年間の平均は42％）。したがって、通期ガイダンスの上振れを示唆す
る1Q決算になることを期待するとした。

206:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/07/31 15:33:56.45 oNnlO9XB
7/31 7012 川崎重工業野村 Buy継続 570円→540円

野村証券では、鉄道車両などで受注は増加基調と判断。
4～6月期決算を受けて、主に為替前提の変更(103円/ドル→101円/ドル)を反映して、野村予想を微修正。
ただし、基本的な業績予想の見方に変更はなし。為替の営業利益への影響額は1円/ドルで年間22億円と推察。
目標株価は業績修正を反映して、今15.3期予想基準PERで18～19倍に相当する540円とした。

207:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/08/11 15:07:34.05 5jPkLN0e
8/11 7013 IHI 野村 Buy継続 480円→550円

野村証券では、航空エンジンの増産に補修部品も増収基調と判断。
4～6月期決算を受けて、今15.3期以降の野村予想をやや増額修正。中期的に民間航空機向けエンジンの増産に加え、
補修部品売上の増加から利益率の改善を想定。受注好調な中で中期的に民間航空機や資源エネルギー関連で業績
拡大が予想され、目標株価の基準期を今15.3期から来16.3期へ見直し。目標株価は来16.3期予想基準PERでセクター
並みの17倍を適用し、550円へ引き上げ。

208:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/09/04 13:36:14.28 uQGmlWpj
9/3 7011 三菱重工業 SMBC日興 1継続 980円

【業績予想】
2015年3月期営業利益2,700億円（SMBC日興） 2,500億円（会社計画）約2,606億円（QUICKコンセンサス）
2016年3月期営業利益3,279億円（SMBC日興）　　　　　　　　　　　　　　約2,903億円（QUICKコンセンサス）
2017年3月期営業利益3,837億円（SMBC日興）

209:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/09/19 16:03:02.64 c3iBEQlz
9/19 7011 三菱重工業 CS OP継続 800円

クレディ・スイス証券では、3Q時上方修正に向けて堅調な株価を予想。
年後半から2015年に向けて、内需のピークアウト懸念も議論されている中、安定的な利益成長が期待可能なレイトシクリカル銘柄への
シフトも有効と判断。その中でも、同社は原動機、民間航空機、化学プラント、ターボチャージャーなど主力事業の業績安心感および成
長性が抜群。現中計最終年度（15.3期）目標である事業規模4兆円、営業利益2500億円の達成はすでに見えているとした。
さらに、来16.3期から始まる新中計では、事業規模5兆円やROE12％の達成を掲げると予想。火力発電やコンプレッサーなど強みを持つ
分野において、M&Aや事業提携などによる規模の成長が期待されるだけではなく、収益性向上も同時に追求する姿勢は高評価可能とした。

9/19 7012 川崎重工業シティG 1継続 500円

シティグループ証券では、円安が注目の的だがファンダメンタルズは強弱マチマチとコメント。
急ピッチな円安・米ドル高も一因に同社株が急伸、この1ヵ月ではTOPIXの4％に対して9％上昇した。しかし、円安を除けば、最近のファンダ
メンタルズを巡る報道は強弱マチマチ。明るい材料としては、2015年度の防衛省予算が過去最大になる見込みで、固定翼哨戒機P-1(川崎
重工業が主な納入業者)の受注もそれに含まれる可能性があると注目。前期に防衛省は川重の全社売上高の14％を占めただけに、これは
重要であるとした。さらに、トルコ企業とのコンソーシアムで、トルクメニスタンのガス・ツー・ガソリン製造設備(天然ガスを原料にガス液化技
術で高品質ガソリンを製造)を受注。一方、北米のモーターサイクル事業は依然として苦戦していると指摘。

9/19 7013 IHI CS Neutral→OP格上げ 450円→600円

クレディ・スイス証券では、17.3期営業利益は前14.3期比約2倍となる1000億円を達成する公算が大きいと判断。
年後半から来年にかけて安定的な利益成長が期待可能なレイトシクリカル銘柄へのシフトが有効と判断。同社は、航空エンジン、ボイラー、
ターボチャージャーなど主力事業の中長期の成長性が極めて高く、3年後にも前14.3期比約2倍となる営業利益1000億円の達成が可能と
予想。また、当初懸念していた北米LNGのEPC案件やタイのターボ事業に対するリスクが後退。加えて、2Q時の業績ガイダンス上方修正
および業績コンセンサスの切り上がりにも期待可能とした。

210:名無しさん＠お腹いっぱい。
14/10/08 15:44:33.39 djktw4TU
10/8 7013 IHI バークレイズ Equalweight継続 430円→480円

バークレイズ証券では、上期は計画上振れだが、一過性と判断。
1～2Q累計（上期；4～9月）営業利益は、前年比62％増の320億円と、会社ガイダンスの290億円（同47％増）を30 億円上回ったと予想。
主因は、航空・宇宙・防衛セグメントにおいて、研究開発費と原材料費の増加タイミングが、下期に遅れると見込まれるため。今15.3期
営業利益のバークレイズ予想は、1Qに発生した資源・エネルギー・環境セグメントでのコスト・オーバーランにより、719億円（同35％増）
→689億円（同29％増。会社ガイダンスは22％増の650億円）と減額。
来16.3期は、為替前提を100円/ドル→105円/ドル（ユーロは135円/ユーロに据え置き）に変更することにより、880億円→945億円と増額。
これにともない、目標株価を引き上げた。ただし、セクター相対の観点から、バリュエーションに割安感は乏しいと判断。